Секьюритизация кредитов мсб

Предлагаем ознакомиться со статьей: "Секьюритизация кредитов мсб" с ответами на все сопутствующие вопросы. Если возникли дополнительные вопросы или захотите уточнить нюансы, обращайтесь к дежурному юристу.

МСП Банк завершил сделку по секьюритизации собственного портфеля кредитов МСП

МСП Банк разместил облигации, обеспеченные собственным портфелем кредитов субъектам малого и среднего предпринимательства. Облигации в объеме 5,8 млрд рублей были предложены широкому кругу инвесторов, сбор заявок прошел 11 декабря 2019 года. Ставка 1-го купона установлена на уровне 6,70% годовых. Облигации обеспечены поручительством Корпорации МСП (рейтинг АКРА – AAA(RU)).

Организаторами выпуска выступили: МСП Банк, Совкомбанк, BCS Global Markets, ВЭБ.РФ, Международный банк экономического сотрудничества и Промсвязьбанк.

Председатель правления МСП Банка Дмитрий Голованов отметил: «Нам удалось разместить облигации на благоприятных ценовых условиях благодаря тому, что в сделке приняли участие как инвесторы, знакомые с инструментами секьюритизации, так и новые, в том числе физические лица. Участие в сделке Корпорации МСП в качестве поручителя обеспечивает главное преимущество этого инструмента – вовлечение в финансирование сектора МСП частного капитала и мобилизацию внебюджетных источников. В рамках задач Национального проекта поддержки МСП мы продолжаем решать задачу использования рыночных источников фондирования для поддержки субъектов МСП».

«Мы искренне рады участвовать в очередном этапе реализации нацпроекта вместе с Корпорацией МСП и МСП Банком, – прокомментировал сделку Михаил Автухов, заместитель председателя правления Совкомбанка. – Развитие рыночных механизмов рефинансирования портфелей кредитов малого и среднего бизнеса становится эффективным инструментом и еще одним шагом на пути к качественному и результативному взаимодействию банков и малого бизнеса. А доступность заемных средств – это один из ключевых вопросов, который необходимо решить для развития сегмента МСП».

Глава департамента рынков долгового капитала BCS Global Markets Алексей Куприянов подчеркнул важность развития рынка секьюритизации в России. «Увеличение спектра предлагаемых инвесторам инструментов – несомненный плюс для всех участников финансового рынка. И очень приятно, что инициатива по выводу сложных с точки зрения структурирования продуктов исходит, в том числе, и от государства в лице Корпорации МСП. Мы со своей стороны будем обеспечивать максимально полную дистрибуцию продукта».

Председатель Правления МБЭС Денис Иванов сообщил: «МБЭС отмечает растущий интерес национальных и многосторонних банков развития к поддержке сегмента МСП в России и странах-членах банка, в том числе через инструмент секьюритизации кредитных портфелей. Мы повторно выступили якорным инвестором и соорганизатором выпусков МСП Банка при поддержке Корпорации МСП. Работа с такими инструментами является для МБЭС и других институтов развития эффективным элементом взаимодействия с сегментом МСП».

http://mspbank.ru/media/news/MSP-Bank-zavershil-sdelku-po-sekyuritizatsii-sobstvennogo-portfelya-kreditov-MSP/

Секьюритизация

Единые стандарты кредитования МСП

Разработка Единых стандартов кредитования субъектов МСП – необходимый шаг по унификации рынка, создания фундамента для внедрения новых механизмов рефинансирования МСП кредитов, таких как секьюритизация, возможности объединения портфелей кредитов различных банков в один пул, облегчение возможностей по выкупу отдельных кредитов и целых портфелей МСП кредитов на рынке.

Единые стандарты включают в себя требования к кредитам, заемщикам и кредиторам, рекомендации к основным процессам кредитования и ИТ-платформе, а также типовые формы основных документов кредитной сделки.

Единые стандарты кредитования МСП одобрены Рабочей группой при Банке России по финансированию субъектов МСП 10 октября 2017 года и утверждены Правлением АО «МСП Банк».

Документы

(введены в действие с 10.10.2017)

Текст о приложении

Мультиоригинаторная платформа секьюритизации

Мультиоригинаторная платформа секьюритизации нацелена на содействие небольшим и региональным банкам в рефинансировании портфелей выданных кредитов субъектам МСП путем накопления достаточного по объему пула от нескольких банков-оригинаторов и последующего выпуска и размещения на российском долговом рынке облигаций, обеспеченных таким пулом.

(введены в действие с 30.03.2018)

(утверждены решением Правления АО «МСП Банка»
протокол заседания от 30.03.2018 №33)

Структуры мультиоригинаторной платформы:

Механизмы поддержки со стороны АО «МСП Банк» в рамках мультиоригинаторной платформы:

Основные требования к банкам-оригинаторам:

  • Кредитование субъектов МСП является одним из приоритетных направлений деятельности Банка;
  • Банк должен отвечать требованиям, установленным Едиными стандартами, в том числе к опыту работы на рынке кредитования МСП и финансовой устойчивости;
  • Банк должен руководствоваться требованиями к организации кредитного процесса, определенными Едиными стандартами, в том числе к оценке заемщика и процедурам андеррайтинга;
  • Банк должен обеспечить исполнение обязательств по обслуживанию портфеля кредитов МСП, права по которым уступлены в пользу МСП Банка/СФО;
  • Банк должен обеспечить возможность обмена данными и формирования отчетов и документов, необходимых при уступке прав по кредитам МСП в согласованном формате.

Преимущества участия в мультиоригинаторной платформе секьюритизации:

  • Привлечение финансирования на сумму до 75% от размера портфеля МСП кредитов;
  • Возможность «перешагнуть» установленные лимиты на банк;
  • Привлекательные условия финансирования – ставка на уровне высоконадежных облигаций;
  • Срок финансирования сбалансирован со сроками погашения МСП активов;
  • Возможность поэтапного накопления портфеля МСП кредитов;
  • Получение избыточной маржи по пулу кредитов (сверх стоимости привлечения и расходов);
  • Сохранение клиентской базы – продолжение сбора платежей и обслуживания МСП клиентов;
  • Разгрузка капитала на сумму старшего и мезонинного транша;
  • Повышение прозрачности и узнаваемости банка среди инвесторов на рынке капитала.

О сведениях, направляемых или предоставляемых эмитентом соответствующему органу (соответствующей организации) иностранного государства, иностранной фондовой бирже

О сведениях, направляемых или предоставляемых эмитентом соответствующему органу (соответствующей организации) иностранного государства, иностранной фондовой бирже и (или) иным организациям в соответствии с иностранным правом для целей их раскрытия или предоставления иностранным инвесторам в связи с размещением или обращением эмиссионных ценных бумаг эмитента за пределами Российской Федерации.

http://mspbank.ru/securitization/

Кредиты для малого и среднего бизнеса могут подешеветь

Сейчас банки неохотно выдают кредиты малому и среднему бизнесу – например, «Почта банк» и «Абсолют банк» вообще этого не делают, а в других банках ставки доходят до 16–19%. Лишь у 15% предпринимателей есть доступ к кредитам, жалуется президент «Опоры России» Александр Калинин.

Снизить стоимость кредитов для такого бизнеса может единый стандарт их кредитования. Новые стандарты внедряются вместе с платформой секьюритизации портфелей кредитов малому и среднему бизнесу, сообщил ЦБ. Проект стандарта может быть внедрен уже в этом году (разработан «МСП банком» вместе с ЦБ).

Секьюритизация предполагает формирование меньшего размера резервов банками и появление более дешевых денег, объясняет Калинин: если банк выдал кредиты малому и среднему бизнесу и они однородны, то банк может выпустить под эти кредиты облигации и получить снова деньги на рынке. Размещение же облигаций дешевле денег от ЦБ, что позволяет и снизить ставку по кредиту, говорит он.

Секьюритизировать сделки можно с портфелями однородных клиентов, объясняет топ-менеджер одного из банков, нужно набрать однородных кредитов не меньше чем на 5–8 млрд руб. Но в категорию заемщиков малого и среднего бизнеса попадают индивидуальные предприниматели и компании с оборотом до 2 млрд руб., из-за чего кредиты неоднородны и проводить сделки секьюритизации могли лишь крупные банки из топ-30. Они были единичными, подтверждает человек, близкий к МСП. Первую сделку на 7 млрд руб. провел Промсвязьбанк в сентябре 2016 г., рассказывает его представитель.

Читайте так же:  Кому банки выдают кредиты идеальный заемщик

Теперь портфели кредитов разных банков могут быть объединены в один пул, что облегчит возможность выкупа отдельных кредитов и целых портфелей кредитов малому и среднему бизнесу на рынке, сообщил ЦБ. Делать это нужно по стандарту («Ведомости» ознакомились с документом, его подлинность подтвердил представитель «МСП банка»). Стандарт не предусматривает выдачу овердрафтов, предлагает единый способ начисления штрафов, а также формирует единый порядок списания задолженности при платежах по кредитам, что должно облегчить банкам учет, следует из документа.

Ограничения обоснованны, передал через представителя старший вице-президент Промсвязьбанка Александр Чернощекин (руководитель блока «средний и малый бизнес»): в теории секьюритизировать овердрафты можно, но это колоссальная нагрузка на операционные процессы, а если портфель кредитов для секьюритизации собирается от нескольких банков, задача непосильно сложная. Стандарт задает общие правила, чтобы банк уже при формировании портфеля понимал, какие кредиты и на каких условиях могут быть секьюритизированы, и мог «докрутить» внутренние процессы, чтобы соответствовать им, отмечает он. Сейчас каждый банк придерживается собственной кредитной политики, указывает первый вице-президент Азиатско-Тихоокеанского банка Вячеслав Андрюшкин, и при необходимости рефинансировать портфель приходится долго исследовать его и выбирать подходящие кредиты.

Больше всего платформа поможет небольшим и региональным банкам в рефинансировании портфелей выданных малому и среднему бизнесу кредитов. Если же банки не захотят участвовать в сделках через единую платформу, они смогут отказаться, поясняет представитель ЦБ, для них не предусмотрены ограничения. Зато те, кто захочет участвовать, смогут снизить риски повышения ликвидности портфеля кредитов малого и среднего бизнеса, удешевить кредиты за счет унификации кредитных процедур, для них будет создан надежный канал доступа к рыночному фондированию, перечисляет он. Дополнительно снизит риск частичное поручительство Корпорации МСП по облигациям, подчеркивает представитель ЦБ.

Стандартизация портфеля может быть полезна для продажи и для секьюритизации. Но банки больше заинтересованы рефинансировать портфели кредитов малого и среднего бизнеса, чем их продавать, говорит Андрюшкин. Для банка это неплохие кредиты, у них понятный уровень риска, и, если он небольшой, деньги могут быть выданы по более низкой ставке, главное – чтобы при установке критериев не возникли перегибы – слишком консервативные подходы банка МСП к оценке залогов.

Промсвязьбанк готов к новым сделкам по секьюритизации при условии благоприятного регулирования и стоимости ресурсов, уточнил его представитель. В зависимости от рыночных условий возможность участвовать в сделках секьюритизации малого и среднего бизнеса будет анализировать и Сбербанк, говорит его представитель.

У банков появится дополнительный источник денег для выдачи кредитов, поддерживает и вице-президент ассоциации «Россия» Алина Ветрова. У них вырастет интерес к кредитованию малого бизнеса, радуется и Калинин, но эффект будет еще лучше, если покупать эти облигации смогут пенсионные фонды.


http://www.vedomosti.ru/economics/articles/2017/11/03/740454-krediti-malogo-srednego

Каковы преимущества создания вторичного рынка кредитов МСБ

В развитых странах вклад малого и среднего бизнеса (МСБ) в ВВП достигает порядка 50%. Россия отстает от этих показателей двукратно, но в рамках национальных проектов ставит амбициозные задачи по увеличению доли МСБ до 32,5% к 2024 г. с нынешних 23%. Ключевой, но не единственной мерой для достижения этой цели является поддержка кредитования малого и среднего бизнеса.

В 2018 г. темпы прироста портфеля кредитов МСБ оказались самыми низкими среди сегментов банковского кредитования. Задолженность малого и среднего бизнеса впервые с 2014 г. показала скромный прирост – на 1%. Но при этом портфель кредитов крупному бизнесу вырос на 12%, а розничных кредитов физическим лицам, включая ипотеку, – на 22,4%.

Для банка кредиты МСБ – достаточно сложный в работе продукт, в том числе из-за повышенного кредитного риска: доля просрочки на начало года составляла порядка 12%. Для сравнения: в корпоративном сегменте – около 5%, хотя и с учетом сокрытия проблемной задолженности в реструктуризациях. Помимо этого у малых и средних предприятий обычно отсутствуют ликвидные залоги, так как основные средства, как правило, находятся в аренде, что повышает требования к формированию банками резервов. Для оценки МСБ банкам нужны сложные модели скоринга, поскольку сегмент включает широкий диапазон бизнесов с соответствующей спецификой – от микропредприятий с доходами до 120 млн руб. и штатом не более 15 сотрудников и до среднего бизнеса с выручкой до 2 млрд руб. и максимальной численностью сотрудников 250 человек. Также для МСБ обычно характерна невысокая прозрачность: деятельность может быть рассредоточена по нескольким юридическим лицам, что не позволяет банку видеть весь периметр заемщика. Все эти риски и издержки закладываются банками в ставку, которая представляет существенный вызов для рентабельности большинства МСБ.

Главным драйвером кредитования МСБ при стагнирующем потребительском спросе выступают меры господдержки в виде субсидирования процентных ставок, гарантий Корпорации МСП и поручительств от региональных гарантийных фондов. Рыночным же инструментом поддержки, не требующим прямого расходования бюджетных средств, является секьюритизация портфелей кредитов МСБ. В России было проведено уже три знаковые сделки по их секьюритизации – Промсвязьбанком, Транскапиталбанком и «МСП банком». Размеры выпусков составляли 5–7 млрд руб. каждый, что в сравнении с общим объемом портфеля, превышающим 4 трлн руб., пока очень мало, чтобы повлиять на рынок. Но эти выпуски стоит рассматривать как стартовые точечные сделки, на которых происходит обучение и банка-оригинатора, и организаторов, и инвесторов.

Секьюритизация – это альтернативный источник фондирования кредитов МСБ через выпуск специально созданным эмитентом облигаций, обеспеченных поступлениями по кредитам; она также разгружает капитал банков для новых выдач. Как правило, она строится как многотраншевая сделка, при которой дефолты в проданном портфеле кредитов абсорбируются младшим траншем, выкупленным банком-оригинатором. Наличие младшего транша не только повышает кредитное качество старшего транша, который предлагается рыночным инвесторам, но и позволяет банку-оригинатору сохранить процентный доход по проданному портфелю. Также за банком-оригинатором остается сервисная комиссия от обслуживания кредитов и вместе с ней – клиентская база для дальнейших продаж продуктов банка.

Основной интерес банка-оригинатора в таких сделках заключается в достижении более низкой ставки размещения с баланса специально созданного эмитента по сравнению с прямыми заимствованиями банка на рынке. Это достигается путем обособления портфеля кредитов банка от остальных его рисков и видов деятельности, а также ряда дополнительных мер кредитной поддержки – например, в виде младшего транша и избыточной доходности портфеля кредитов. Размер младшего транша в таких сделках составляет порядка 30% от выкупаемого портфеля кредитов, тогда как, например, в ипотечной секьюритизации – порядка 10%, что соответствует разнице рисков в этих сегментах. Меры кредитной поддержки сделки позволяют выпуску в рамках секьюритизации получить кредитный рейтинг выше, чем у самого банка, что расширяет базу инвесторов и снижает ставку. Вместе с тем секьюритизация – это вызов уровню технологичности банка. В первых сделках издержки на настройку IT-систем для формирования и мониторинга портфеля кредитов и подготовку юридических документов могут ставить под сомнение экономическую целесообразность выпуска.

Для инвесторов качественно структурированный инструмент – это привлекательный актив с премией к ОФЗ порядка 100–150 базисных пунктов. Однако оценка такой инвестиции – ресурсоемкая задача, поэтому на начальном этапе ключевым фактором размещения становится наличие якорного инвестора. И такой в сегменте МСБ есть – это Корпорация МСП и ее дочерний «МСП банк». «МСП банк» в таких сделках выполняет роль якорного инвестора, резервного сервисера, организатора, банка счета, кредитора промежуточного финансирования и разработчика стандартов кредитования. В последней сделке «СФО МОС МСП 1» Корпорация МСП участвовала также в качестве поручителя.

Читайте так же:  8 полезных лайф хаков применения кредитной карты

Особенность государственной поддержки в этом сегменте заключается в стремлении развивать практику мультиоригинаторной секьюритизации, при которой в одной сделке объединяются пулы нескольких банков. Это позволяет снизить затраты на организацию сделок для оригинаторов и повысить доступность этого инструмента для банков с базовой лицензией, для которых критично фондирование кредитования МСБ. Поддержка небольших банков особенно актуальна в условиях роста концентрации в сегменте: за три года доля 30 крупнейших по активам банков в выданных МСБ кредитах увеличилась на 28 процентных пунктов и к концу 2018 г. составила 74%.

Масштабирование опыта, полученного на первых точечных сделках с государственной поддержкой, станет основой развития российского рынка неипотечной секьюритизации. Качественное структурирование сделок, позволяющее минимизировать риски инвесторов старшего транша, даст участникам рынка новый инструмент для диверсификации вложений. В конечном итоге секьюритизация через разгрузку капитала банков позволит увеличить объемы и улучшить условия кредитования МСБ, что расширит возможности инвестирования для малого и среднего бизнеса.

Мнения экспертов банков, финансовых и инвестиционных компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.

http://www.vedomosti.ru/finance/blogs/2019/08/01/807833-preimuschestva-kreditov-msb

МСП Банк представил пилотную сделку секьюритизации кредитов в рамках мультиоригинаторной платформы на площадке Московской биржи

22 января 2019 года на площадке Московской биржи МСП Банк провел брифинг с представителями ведущих финансовых СМИ по теме: «Пилотная сделка секьюритизации кредитов МСП».

В пресс-брифинге приняли участие председатель государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ» Игорь Шувалов, генеральный директор Корпорации МСП Александр Браверман, руководитель Службы по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров Михаил Мамута, член правления Московской Биржи Анна Кузнецова, директор и постоянный представитель Всемирного банка в Российской Федерации Андраш Хорваи, председатель правления МСП Банка Дмитрий Голованов и другие участники сделки и эксперты рынка.

Председатель ВЭБ.РФ Игорь Шувалов отметил: «Для нас эта сделка – свидетельство того, что финансовый рынок в России развивается, что банки начинают по-новому относиться к малому и среднему бизнесу. Эта работа позволит мультиплицировать капитал, который направляется на цели поддержки. Новые выпуски таких облигаций необходимо настроить так, чтобы они были связаны с экономикой города. Потому что именно от малого и среднего бизнеса зависит изменение качества жизни в городах».

Поводом для проведения пресс-брифинга стала реализация первой сделки секьюритизации портфеля кредитов, предоставленных субъектам малого и среднего предпринимательства, в рамках мультиоригинаторной платформы. Указанная сделка предполагает отработку двух новых для участников рынка МСП механизмов поддержки: объединение в портфеле кредитов субъектам МСП, выданных несколькими банками, и предоставление поручительства Корпорации МСП по облигациям старшего транша.

Председатель правления МСП Банка Дмитрий Голованов подчеркнул особое значение секьюритизации как рыночного механизма поддержки кредитования сектора и повышения доступности финансирования субъектов малого и среднего бизнеса в РФ.

«Эта сделка обеспечена не только поручительством Корпорации МСП. В ней приняло участие большое количество инвесторов, чьи риски защищены сформированным существующим денежным потоком от кредитов малого и среднего бизнеса, – подчеркнул председатель правления МСП Банка Дмитрий Голованов. – Сегодня мы открыли новое окно возможностей для частных инвесторов и банков для получения с фондового рынка денег для финансирования малого и среднего бизнеса. Минимальный объём сделок секьюритизации, который мы планируем показать в 2019 году, – 10 млрд рублей».

В ходе брифинга эксперты также обсудили такие вопросы, как повышение доступности финансирования МСП, развитие и расширение возможностей для кредитной поддержки субъектов МСП с помощью инструментов рынка капиталов, роль государственных институтов в развитии рыночных механизмов секьюритизации. Также эксперты коснулись темы листинга облигаций в «Секторе роста», факторов привлекательности бумаг для рыночных инвесторов и других вопросов, связанных с наращиванием кредитования малых и средних предприятий.

Глава Корпорации МСП Александр Браверман отметил: «Мы считаем данную сделку крайне важной для развития финансового рынка и реализации национального проекта «МСП и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы». Механизм секьюритизации создает глобально новые условия для субъектов МСП. Корпорация предоставила поручительство в рамках данной сделки, что позволило улучшить условия. В целом сделки подобного рода вызывают большую заинтересованность рынка, поэтому мы продолжим развитие данного инструментария».

Внедрение механизма секьюритизации кредитов, то есть привлечения кредитными организациями заемных средств через размещение облигаций с залоговым обеспечением в виде портфелей кредитов МСП предусмотрено национальным проектом «Малый бизнес и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы».

Объем выпуска облигаций составил 7 млрд рублей. Ставка купона установлена на уровне 9,1% годовых. Организаторами выпуска выступили Промсвязьбанк, ВТБ Капитал, ВЭБ.РФ, Совкомбанк, Евразийский банк развития, ГК Регион и МСП Банк. Среди инвесторов – международные банки развития, ведущие российские государственные и частные коммерческие банки, финансовые компании. Кредиты субъектам МСП, включенные в состав обеспечения, соответствуют Единым стандартам кредитования субъектов МСП, а структура и параметры сделки по выпуску облигаций соответствуют Единым механизмам секьюритизации портфелей кредитов субъектам МСП, согласованным Рабочей группой при Банке России в 2017 и 2018 годах.

Средства, полученные от размещения облигаций, МСП Банк направит на увеличение в следующем году объемов кредитования малого и среднего бизнеса в рамках своего основного направления деятельности.

«Секьюритизация кредитов МСП станет одним из важнейших инструментов привлечения ресурсов для целей кредитования субъектов малого и среднего бизнеса, а также позволит оказывать им дополнительную гарантийную поддержку, объединяя в своем портфеле кредиты, выданные несколькими банками», – подчеркнул Дмитрий Голованов в общении с журналистами.

http://mspbank.ru/media/news/MSP-Bank-predstavil-pilotnuyu-sdelku-sekyuritizatsii-kreditov-v-ramkakh-multioriginatornoy-platformy/

Упаковано для малого бизнеса

До 2014 года в стране просто не было механизма секьюритизации кредитных портфелей малого бизнеса. Однако даже с момента появления такой юридической возможности рынку потребовалось два года, чтобы опробовать механизм. Только в минувшем сентябре первый проект по секьюритизации портфеля кредитов МСБ завершил Промсвязьбанк при активной поддержке МСП Банка, Корпорации развития МСП и Центробанка. МСП Банк выступил организатором сделки и якорным инвестором. Объем сделки составил 10 млрд руб.

Долго, дорого и не для всех

В отличие от Европы и США, где сделки по секьюритизации различных кредитных портфелей — абсолютно нормальная и сложившаяся практика, в России до недавнего времени банки научились «упаковывать» только ипотеку. Причины понятны: ипотечные кредиты длинные, однородные и легко складываются в пулы.

Но даже на Западе сделки по секьюритизации портфелей компаний сектора малого и среднего предпринимательства не носят массового характера и более затратны, чем по другим видам кредитов, говорит руководитель службы по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров Банка России Михаил Мамута.

Причина больших затрат здесь в том, что срок жизни облигаций, которые выпускаются под залог портфеля кредитов, должен быть около трех—пяти лет, а срок действия среднестатистического займа МСБ — от года до полутора лет. К тому же кредиты настолько разные и неоднородные, что правильно их структурировать довольно сложно и долго, да и портфель для этого нужно иметь большой.

При таких вводных секьюритизация кредитов МСБ может быть под силу только крупнейшим игрокам, которые активно работают с малым бизнесом.

Читайте так же:  Как заработать в 15 лет

«Наибольшего успеха в этом направлении добились страны, имеющие специальные институты, которые обеспечивают единообразие моделей. Хорошим примером, на мой взгляд, является рынок США, где есть Small Business Administration (SBA) — специальное агентство развития с правами госоргана. SBA разработало программу поддержки кредитов МСБ. Оно не только дает частичные гарантии по сделкам секьюритизации, но и выступает организатором некоторых сделок и иногда содействует размещению этих бумаг на рынке, например среди пенсионных фондов», — рассказывает Михаил Мамута. По его мнению, если Корпорация развития МСП при участии Банка России сможет выстроить похожий процесс, это станет серьезным шагом для секьюритизации портфелей не только крупнейших банков, но и банков регионального уровня с должным качеством кредитного портфеля.

Особенности национального рынка

Секьюритизация позволяет банкам превратить неликвидные кредиты на балансе в ликвидные ценные бумаги и привлечь финансирование, объясняет председатель правления МСП Банка Дмитрий Голованов.

С другой стороны, возможность под хорошие портфели получать ресурсы на более выгодных условиях побуждает банки тщательно следить за качеством портфеля.

Подводные камни здесь в том, что в случае резкого неблагоприятного изменения экономической конъюнктуры ценные бумаги, выпущенных под залог кредитов МСБ, обесцениваются быстрее, так как в них зашиты риски не только конкретных заемщиков и системные риски всего сектора, предостерегает глава лаборатории исследований предпринимательства НИУ ВШЭ Александр Чепуренко.

Но даже если российские банки будут заинтересованы в секьюритизации портфелей кредитов МСБ, что позволит им снизить нагрузку на капитал и получить свободные деньги для новых кредитов, производные ценные бумаги — материя тонкая и сложная.

«Регулирование сделок секьюритизации неипотечных активов, как законодательное, так и со стороны Банка России, — процесс не вполне устоявшийся и подвержен изменениям. Это не дает уверенности банкам и другим участникам рынка в запуске новых сделок секьюритизации или в переходе на модель МСП-кредитования, полностью рассчитанную на секьюритизацию как источник фондирования», — говорит Дмитрий Голованов из МСП Банка.

Видео (кликните для воспроизведения).

Инвесторам актив также в новинку, и к нему, как ко всему новому, нужно привыкнуть.

Пока же, по мнению Дмитрия Голованова, заметными игроками на нашем рынке могут стать крупные банки, для которых кредитование МСБ — приоритетное направление и у которых есть большие портфели подобных займов, а также отработанные стандарты кредитования.

Однако госбанки не спешат заявлять о подобных сделках. «ВТБ24 пока рассматривает секьюритизацию МСП в контексте привлечения фондирования для банка, не для клиентов МСП. Для ВТБ24 этот инструмент может быть интересен при условии получения фондирования по низким ставкам», — говорит вице-президент, руководитель по структурному финансированию и секьюритизации активов ВТБ24 Михаил Котерев.

Секьюритизация действительно побуждает банки активнее работать на рынке кредитов МСБ и может способствовать более привлекательным условиям для бизнеса, но это процесс не быстрый, подытоживает вице-президент Промсвязьбанка Владимир Шаталов.

Опыт Европы показывает, что секьюритизация в период кризиса стала важным источником ликвидности и средством ограничения давления на капитал банков и позволила в значительной степени сохранить объемы кредитования сектора, оптимистичен Дмитрий Голованов. По существу, круг кредиторов сектора МСБ кратно расширяется за счет инвесторов в секьюритизированные ценные бумаги, указывает он.

Уговор дороже денег

Привыкнуть к новому инструменту предстоит и малому бизнесу. Секьюритизация портфеля кредитов никак не влияет на сотрудничество банков с клиентами, чьи займы были упакованы в пул. Сделка по «упаковке» кредитов МСБ, которую провел Промсвязьбанк, подтверждает этот тезис.

«Я узнал о том, что планируется секьюритизация кредитов и мой кредит войдет в общий пул только потому, что мне позвонил мой менеджер из Промсвязьбанка и предупредил. Я, как и любой человек, сразу начал искать подвох, но пока ничего не изменилось. Совсем. Ни условия обслуживания, ни правила общения с банком — вообще ничего», — говорит основатель компании по продаже и производству детской одежды «Бембицентр» Сергей Гвоздовский.


http://plus.rbc.ru/news/582b6cdc7a8aa97d7cdd1ac7

МСП Банк представил пилотную сделку секьюритизации кредитов​

МСП Банк представил пилотную сделку секьюритизации кредитов в рамках мультиоригинаторной платформы на площадке Московской биржи

22 января 2019 года на площадке Московской биржи МСП Банк провел брифинг с представителями ведущих финансовых СМИ по теме: «Пилотная сделка секьюритизации кредитов МСП».

В пресс-брифинге приняли участие председатель государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ» Игорь Шувалов, генеральный директор Корпорации МСП Александр Браверман, руководитель Службы по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров Михаил Мамута, член правления Московской биржи Анна Кузнецова, директор и постоянный представитель Всемирного банка в Российской Федерации Андраш Хорваи, председатель правления МСП Банка Дмитрий Голованов и другие участники сделки и эксперты рынка.

Председатель ВЭБ.РФ Игорь Шувалов отметил: «Для нас эта сделка — свидетельство того, что финансовый рынок в России развивается, что банки начинают по-новому относиться к малому и среднему бизнесу. Эта работа позволит мультиплицировать капитал, который направляется на цели поддержки. Новые выпуски таких облигаций необходимо настроить так, чтобы они были связаны с экономикой города. Потому что именно от малого и среднего бизнеса зависит изменение качества жизни в городах».

Поводом для проведения пресс-брифинга стала реализация первой сделки секьюритизации портфеля кредитов, предоставленных субъектам малого и среднего предпринимательства, в рамках мультиоригинаторной платформы. Указанная сделка предполагает отработку двух новых для участников рынка МСП механизмов поддержки: объединение в портфеле кредитов субъектам МСП, выданных несколькими банками, и предоставление поручительства Корпорации МСП по облигациям старшего транша.

Председатель правления МСП Банка Дмитрий Голованов подчеркнул особое значение секьюритизации как рыночного механизма поддержки кредитования сектора и повышения доступности финансирования субъектов малого и среднего бизнеса в РФ.

«Эта сделка обеспечена не только поручительством Корпорации МСП. В ней приняло участие большое количество инвесторов, чьи риски защищены сформированным существующим денежным потоком от кредитов малого и среднего бизнеса, — подчеркнул председатель правления МСП Банка Дмитрий Голованов. — Сегодня мы открыли новое окно возможностей для частных инвесторов и банков для получения с фондового рынка денег для финансирования малого и среднего бизнеса. Минимальный объем сделок секьюритизации, который мы планируем показать в 2019 году, — 10 млрд руб.».

В ходе брифинга эксперты также обсудили такие вопросы, как повышение доступности финансирования МСП, развитие и расширение возможностей для кредитной поддержки субъектов МСП с помощью инструментов рынка капиталов, роль государственных институтов в развитии рыночных механизмов секьюритизации. Также эксперты коснулись темы листинга облигаций в «Секторе роста», факторов привлекательности бумаг для рыночных инвесторов и других вопросов, связанных с наращиванием кредитования малых и средних предприятий.

Глава Корпорации МСП Александр Браверман отметил: «Мы считаем данную сделку крайне важной для развития финансового рынка и реализации национального проекта «МСП и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы». Механизм секьюритизации создает глобально новые условия для субъектов МСП. Корпорация предоставила поручительство в рамках данной сделки, что позволило улучшить условия. В целом сделки подобного рода вызывают большую заинтересованность рынка, поэтому мы продолжим развитие данного инструментария».

Внедрение механизма секьюритизации кредитов, то есть привлечения кредитными организациями заемных средств через размещение облигаций с залоговым обеспечением в виде портфелей кредитов МСП, предусмотрено национальным проектом «Малый бизнес и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы».

Читайте так же:  Куда инвестировать 2 миллиона рублей

Объем выпуска облигаций составил 7 млрд руб. Ставка купона установлена на уровне 9,1% годовых. Организаторами выпуска выступили Промсвязьбанк, «ВТБ Капитал», ВЭБ.РФ, Совкомбанк, Евразийский банк развития, ГК «Регион» и МСП Банк. Среди инвесторов — международные банки развития, ведущие российские государственные и частные коммерческие банки, финансовые компании. Кредиты субъектам МСП, включенные в состав обеспечения, соответствуют Единым стандартам кредитования субъектов МСП, а структура и параметры сделки по выпуску облигаций соответствуют Единым механизмам секьюритизации портфелей кредитов субъектам МСП, согласованным рабочей группой при Банке России в 2017 и 2018 годах.

Средства, полученные от размещения облигаций, МСП Банк направит на увеличение в следующем году объемов кредитования малого и среднего бизнеса в рамках своего основного направления деятельности.

«Секьюритизация кредитов МСП станет одним из важнейших инструментов привлечения ресурсов для целей кредитования субъектов малого и среднего бизнеса, а также позволит оказывать им дополнительную гарантийную поддержку, объединяя в своем портфеле кредиты, выданные несколькими банками», — подчеркнул Дмитрий Голованов в общении с журналистами.

http://plus.rbc.ru/pressrelease/5c49be337a8aa950dde2963f

ЦБ может смягчить требования к сделкам по секьюритизации

Центробанк может пересмотреть подход к оценке рисков в сделках секьюритизации и не применять повышенные коэффициенты для ряда активов, следует из ответов регулятора на типовые запросы банков, опубликованные на сайте Банка России. С начала 2016 г. при расчете норматива достаточности капитала банков регулятор, опираясь на требования «Базеля III», стал применять коэффициент 1250% к младшим траншам облигаций при секьюритизации (это транши, в счет которых погашаются потери по секьюритизированным активам в приоритетном порядке по отношению к старшему траншу). Это был серьезный удар по капиталу (раньше коэффициенты составляли 100% для облигаций с ипотечным покрытием и 120% с другим обеспечением): как правило, оригинаторы продают старшие транши инвесторам, а младшие оставляют у себя на балансе. Чем выше коэффициент риска, тем больше капитала съедает тот или иной актив. Резкий рост риск-веса привел к тому, что банки, у которых был большой объем младших траншей на балансе, рисковали нарушить нормативы.

А для новых сделок коэффициент стал запретительным. До сих пор исключение составляли только облигации с ипотечным покрытием, при выпуске которых банки не применяли повышенные коэффициенты, а пользовались старыми. Но только в том случае, если при выпуске ипотечных облигаций они заменяли младший транш иным активом, например, кредитом, который оригинатор выдавал эмитенту в качестве поддержки старшего транша.

Теперь регулятор решил применять это правило и к сделкам секьюритизации не ипотечных активов. В опубликованном ответе ЦБ говорится, что банкам следует применять коэффициент 1250% только в отношении младших траншей и не распространять его на иные виды активов и обязательств, с помощью которых оригинатор оказывает поддержку старшему траншу в сделках секьюритизации. Фактически это означает, что если оригинатор поддерживает старший транш любыми другими активами или обязательствами, кроме младшего транша, то высокий риск-вес можно не применять.

Сейчас экспертный совет ЦБ по секьюритизации рассматривает инициативы, которые предусматривают, что нормативы достаточности и риск-веса инструментов не должны ограничивать рынок, сообщил «Ведомостям» человек, участвующий в обсуждении. Но при этом коэффициенты должны устанавливаться на основании полного внедрения положений «Базеля III», указывает он. Разъяснительное письмо ЦБ еще не нормативный документ и окончательная позиция регулятора может оказаться иной, отмечает собеседник «Ведомостей». Другой участник обсуждения также говорит, что ЦБ еще не принял окончательное решение. Представитель ЦБ на вопросы «Ведомостей» не ответил.

Весомая оценка

Базельский комитет по банковскому надзору весной 2016 г. признал, что регулирование в России соответствует его стандартам. Комитет поставил высшую оценку в том числе из-за повышения в январе 2016 г. риск-веса для младших траншей. Без этих реформ заключение было бы менее положительным.

Секьюритизировать можно фактически любой денежный поток, говорит старший юрист «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Олег Ушаков. На российском рынке есть примеры сделок по секьюритизации портфеля автокредитов, кредитов малому и среднему бизнесу (МСБ), лизинговых активов и в перспективе это довольно большой рынок (потребительские кредиты, факторинговые портфели, коммунальные платежи и др.), перечисляет он. Например, летом прошлого года ВТБ заявлял о планах секьюритизировать портфель розничных кредитов. Сейчас завершенных сделок секьюритизации не ипотечных активов не так много: проводить такие сделки по российскому законодательству можно было лишь с лета 2014 г., когда закон вступил в силу.

Представитель ВТБ говорит, что группа принимает решение о сделке, анализируя выгоду от транзакции в целом, и нагрузка на капитал является только частью этого анализа. ВТБ рассматривает разные варианты секьюритизации своих активов – автокредитов, лизинговых и факторинговых платежей, потребительских и автокредитов – в зависимости от возможностей на рынке.

«Сейчас мы готовим с тремя банками сделки по секьюритизации кредитов МСБ, до конца года планируем их завершить», – говорит предправления Российского банка поддержки малого и среднего предпринимательства (МСП-банк) Дмитрий Голованов. По его словам, сейчас идет работа над созданием единых стандартов кредитования МСБ и на их основе – механизма секьюритизации, позволяющего объединять портфели кредитов МСБ различных банков.

У Райффайзенбанка планов по секьюритизации активов пока нет, сообщил его представитель. Остальные опрошенные «Ведомостями» банки на запрос не ответили.

http://www.vedomosti.ru/finance/articles/2017/06/14/694247-smyagchit-sdelkam-sekyuritizatsii

«Если клиент хорошего качества, зачем добавлять к нему госгарантию?»

— Что сейчас происходит на рынке финансирования малого и среднего бизнеса (МСБ)? Есть ли положительная динамика?

— Само по себе кредитование — производная от того, что происходит в экономике. Мы видим, что рост кредитования возобновился и единственный сегмент, где продолжается падение, — малый и средний бизнес. Но я уверен, что по итогам этого года мы сможем переломить негативную тенденцию.

— Есть шанс вернутся к докризисным показателям?

— По ставкам мы уже к ним приближаемся. Сейчас намного больше целевых программ с использованием институтов развития. Например, «Программа 6,5», конечная ставка по которой получается порядка 10% годовых. Такого не было даже до кризиса. Да и крупнейшие игроки рынка тоже в последнее время объявляют о низких ставках.

Объем финансирования, конечно, пока заметно меньше, чем до кризиса. Думаю, и в следующем году рынок вряд ли вернется на докризисный уровень по объемам.

С другой стороны, для банков малый и средний бизнес интересны еще и тем, что основные деньги в этом сегменте мы зарабатываем не на кредитовании. Если посмотреть нашу структуру доходов, то больше 80% доходов формируется в транзакционном сегменте. Это десятки тысяч клиентов, которые регулярно делают транзакции, платят комиссии, формируют существенные остатки на счетах. В кризис транзакционное направление МСБ оказалось одним из самых выгодных бизнесов. А кредитование — это дополнительный бонус.

— Вы говорите об активной работе государственных институтов и господдержке кредитования МСБ. Но правительство значительно сокращает расходы на господдержку.

— Последние два года о том, что надо развивать малый бизнес, не говорил разве что ленивый. И вслед за заявлениями лично я вижу конкретные действия. Бюрократическая машина меняется медленно, но она действительно меняется. Программы МСП Банка и Корпорации МСП (например, «Программа 6,5»), целевое фондирование — все это оказывает очень позитивное влияние на рынок. Ограничений я пока не вижу.

— «Программа 6,5» успешна? Какая доля портфеля с ее использованием приходится на эту программу?

Читайте так же:  Кредиты наличными лучшие предложения от банков

— Программа востребованна, ее условия сильно менялись. Ставки по программе тоже снижаются. Из частных банков мы — самый активный игрок, в текущем портфеле около 5–6% кредитов малому и среднему бизнесу мы выдали именно с использованием этих инструментов.

— Что еще можно или нужно сделать со стороны государства для повышения доступности финансирования предпринимательства?

— Можно в такие кризисные периоды распространять гарантийные механизмы не только на приоритетные отрасли, но и на начинающих предпринимателей и торговлю. Цель не только совершить прорыв в приоритетных отраслях, но и развивать сегмент МСБ. Более широкое распространение гарантийных механизмов поможет решить проблему нехватки качественных заемщиков.

— Нужно ли больше денег от государства для поддержки малого бизнеса или лучше снижать бюрократические барьеры?

— Одно другому не мешает. С одной стороны, нужно развивать существующие программы, которые, на мой взгляд, довольно эффективно работают. С другой — любые действия по снижению административных барьеров позволяют этому сегменту оживать. Проще говоря, больше людей захотят стать предпринимателями и, вместо того чтобы получать пособие по безработице, начнут платить налоги.

Исторически объем денег, которые Минэкономразвития выделяло на гранты и субсидии для малого бизнеса, был не таким большим. Сейчас этих денег стало меньше, зато такой же объем власти направили на целевое финансирование. По сути, те же самые ресурсы, которые выделялись и раньше, начали использоваться более грамотно — можно просто более разумно ими управлять.

— Какие клиенты сегодня интересуют банки?

— Банки смотрят в сторону тех клиентов, на которых можно зарабатывать. По этим госпрограммам в нашем портфеле в МСБ максимум 10% — это гарантии, целевое фондирование и так далее. Остальные 90% — обычный рыночный портфель. Если клиент хорошего качества, зачем добавлять к нему госгарантию?

— Какие отрасли банки сегодня кредитуют охотнее, а какие стараются обходить?

— Отраслевых фокусов в МСБ нет, нужно конкретно смотреть на экономику предприятия. По-прежнему неплохо себя чувствуют сельхозпроизводители. Формально есть и стоп-факторы для отраслей. Например, в кризис хуже всего себя чувствуют грузоперевозки, лесная отрасль всегда была под пристальным вниманием. Но и таким предприятиям не нужно отказывать в кредите, нужно просто более пристально их изучать. Ведь в любой отрасли есть здоровые и неустойчивые игроки, и пропустить хорошего заемщика было бы обидно.

— Сами предприятия идут за кредитами?

— До кризиса многие предприниматели брали кредиты как физлица — это было проще и быстрее. Но как только рынок кредитования физлиц схлопнулся, они начали искать альтернативные варианты. Компании, конечно, идут за деньгами и в банк, но объемы кредитования в пять-шесть раз ниже, чем до кризиса. Не в последнюю очередь потому, что у предпринимателей поменялся взгляд на бизнес. Если банк видит, что владелец компании не готов сам инвестировать деньги в свой бизнес, почему это должны делать банки? На протяжении 2015-го и большей части 2016 года мы наблюдали снижение инвестиционной активности самих предпринимателей. Показатель «готовность к инвестициям» в индексе Опоры RSBI был одним из самых слабых и в конце прошлого года снизился до своего минимального значения за все время наблюдения. Сейчас мы видим оживление инициативы бизнеса вкладывать собственные средства в развитие. Согласно исследованию настроений малого бизнеса, которое мы проводим совместно с «Опорой России», доля компаний, готовых наращивать инвестиции, выросла в третьем квартале текущего года с 11 до 15%.

— Какую цель преследовал Промсвязьбанк сделкой по секьюритизации портфеля кредитов МСБ на 10 млрд руб.?

— Идея возникла полтора-два года назад. У нас есть портфель кредитов МСБ, есть опыт секьюритизации ипотеки. Так как мы — банк, который давно специализируется в том числе на кредитовании малого бизнеса, мы решили попробовать превратить наш портфель в ликвидный инструмент — облигации, которые можно будет закладывать в ЦБ, например. При этом мы можем дополнительно заработать 1,5–2%.

— Как формировался пул кредитов? Ведь они короче, чем срок погашения облигаций.

— Да, у кредитов дюрация в среднем от полутора лет до года и восьми месяцев. Задачей было сделать бумагу, жизнь которой длиннее среднего срока кредитов раза в два, то есть где-то три-четыре года. Иначе у сделки потерялся бы экономический смысл. Мы выработали правила, согласно которым вместо погашенного кредита автоматически добавляются новые, идеально соответствующие тем же требованиям.

— А почему остановились на объеме 10 млрд руб.?

— У нас, после того как мы откинули крупные сделки и кредиты, не подходящие по параметрам, сформировался именно такой пул. А минимум, с которым стоит затевать такую сделку, думаю, 5 млрд руб. В противном случае себестоимость будет очень высокой, и никакого экономического смысла подобная сделка иметь не будет.

— Как сделки по секьюритизации поддерживают малый бизнес?

— Инструмент секьюритизации кредитов МСБ активно используется в Европе. С помощью таких сделок банки повышают прибыльность портфеля кредитов МСБ. Если эти кредиты можно превратить в ликвидный актив — значит, мы можем увеличивать такой портфель. Соответственно, чтобы его наращивать, мы будем делать условия для клиентов более привлекательными. Это не быстрый процесс, но он идет.

— Что изменилось для владельца бизнеса, чей кредит попал в сделку по секьюритизации?

— Ничего — ни с точки зрения обслуживания, ни с точки зрения работы с банком. Наша задача была в том, чтобы сделка по секьюритизации никак не усложнила жизнь заемщика.

— Вы планируете новую сделку такого рода?

— Тот пул кредитов, который мы секьюритизировали, на данный момент мы считаем достаточным. Но такие сделки нам интересны. Поэтому сейчас мы обсуждаем возможность секьюритизации факторингового портфеля. Механизм тот же, только срок еще короче — порядка 90 дней. По объемам сделка может быть сопоставима с первой. Мы уже начали диалог с коллегами из МСП Банка.

— Вы ожидаете увеличение числа сделок по секьюритизации портфелей кредитов МСБ в ближайшее время?

— Облигации, обеспеченные МСБ кредитами, — новый инструмент для российского рынка, и отношение к нему пока несколько настороженное. Однако инвесторы понимают, что МСБ-секьюритизация в ближайшее время станет распространенным способом привлечения ликвидности для банков, подобных сделок будет больше.

Крупным государственным игрокам это может быть экономически не очень интересно. Возможность получать дешевые пассивы и избыток капитала делает такие инструменты не очень привлекательными из-за сложности сделки.
Однако участие государственных финансовых институтов, в качестве инвесторов и гарантов, а также развитие в стране программ государственной поддержки повышают уверенность инвесторов, и снижают стоимость секьюритизации. Отмечу, что одним из якорных инвестором в нашей сделке стал МСП Банк. Мы получили оферты на весь объем старшего транша облигаций. Еще одним из основных инвесторов является управляющая компания «Трансфингруп».
Нашим опытом уже интересуются коллеги на рынке. Мы надеемся, что этот инструмент сможет стать привычной практикой для банков, работающих с малым и средним бизнесом, и позволит привлекать бизнесу длинные и дешевые инвестиции.

Видео (кликните для воспроизведения).

http://plus.rbc.ru/news/582b6ca77a8aa92858de9fbf

Секьюритизация кредитов мсб
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here